展望后续，若净息差持续承压、非息收入未见改善、资产质量下行趋势未止，叠加内控合规风险网上配资门户网站，瑞丰银行的经营与估值修复仍将面临多重挑战。
文/财经观察者
3月27日，A股银行板块整体走弱，瑞丰银行（601528）以3.94%的跌幅领跌42家上市银行，股价收于5.36元，总市值缩水至105.2亿元。这一市场反应，直指该行3月26日披露的2025年年报——看似营收、归母净利润双双正增长，实则增长动能衰减、资产质量承压、内控短板凸显，多重风险叠加下，投资者用脚投票。
业绩增速断崖下滑，增长成色不足
瑞丰银行2025年实现营收44.08亿元，同比微增0.53%；归母净利润19.66亿元，同比增长2.30%。与2024年15.3%的营收增速、11.8%的净利润增速相比，2025年核心指标增速近乎“腰斩”，大幅低于市场预期。
更值得警惕的是，四季度业绩出现“双降”。单季营收10.52亿元、归母净利润4.40亿元，同比分别下滑1.06%、8.37%，经营压力在年末集中显现。横向对比，截至2025年三季度，该行总资产2302.65亿元、营收33.56亿元，在A股10家农商行中均排第7；净利润15.26亿元排第8，体量与盈利能力处于行业中下游。
利润靠“节流”支撑，核心业务造血乏力
2025年业绩增长并非源于业务“开源”，而是依赖成本与拨备调整“节流”。年报显示，该行信用减值损失9.93亿元，同比下降13.91%；营业支出23.91亿元，同比下降6.62%，成本压降成为利润增长的主要推手。
核心业务表现疲软。非息收入11.54亿元，同比大幅下滑16.44%，降幅较前三季度扩大6.3个百分点，成为营收增长的主要拖累。利息净收入虽增长8.33%至32.54亿元，但净息差维持1.50%未提升，增长主要依赖贷款规模扩张——全年各项贷款余额1412亿元，同比增长7.82%。在利率市场化与行业竞争加剧背景下，这种“以量补价”模式难以持续。
资产质量指标全面上行，风险持续累积
作为银行经营“生命线”，瑞丰银行资产质量多项指标同步恶化。2025年末，不良贷款率0.99%，较年初上升0.02个百分点，且逐季抬升（2024年末0.97%→2025年一季度0.97%→上半年0.98%→前三季度0.98%→年末0.99%）。
关注类贷款率升至1.96%，较年初提升51个基点；逾期贷款率升至2.01%，提升32个基点，潜在不良压力显著加大。逾期贷款余额从年初22.09亿元增至28.37亿元，增幅达28.37%；全年核销不良贷款6.15亿元，同比增加1.11亿元，风险处置压力持续上升。
核心区域风险管控承压。义乌、越城、滨海、嵊州“四箭”区域为业务核心，贷款总额504.26亿元，占新增贷款38.99%。但越城、嵊州两地不良贷款率分别升至1.01%、0.95%，同比上升0.16、0.10个百分点，直接推高绍兴地区（贷款占比89.51%）不良率至0.95%，区域风险成为资产质量重要拖累。
内控合规短板凸显，治理结构存疑
2026年2月，瑞丰银行收到316.8万元巨额罚单，违规事项涵盖金融统计、账户管理、数据安全、反洗钱、客户尽职调查等七大领域，触及内控核心环节。两名责任人分别来自金融科技部、授信管理部，反映技术风控与信贷管理均存在明显漏洞。
更引发市场担忧的是治理结构调整。2025年12月，该行董事会聘任行长陈钢梁兼任首席合规官，“行长+合规官”的双重身份，使得业务扩张与合规审查的平衡面临考验。业内观点认为，行长背负业绩考核压力，兼任合规负责人易陷入“既当运动员又当裁判员”的困境，合规审查或流于形式。
市场信心受挫，估值持续承压
业绩“微增”与股价“大跌”形成强烈反差，本质是市场对瑞丰银行增长可持续性、资产质量与内控风险的担忧集中释放。在银行板块整体估值偏低、资金偏好转向成长赛道的背景下，该行盈利增速放缓、风险指标上行、合规问题频发，进一步压制估值空间。
展望后续，若净息差持续承压、非息收入未见改善、资产质量下行趋势未止，叠加内控合规风险，瑞丰银行的经营与估值修复仍将面临多重挑战。
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